当前位置:首页 > 新闻 > 国际新闻

美联储主席发文解释新政 未提对其他经济体影响

2010-11-06 07:11:00    作者:   来源:京华时报  

美联储主席本·伯南克4日在《华盛顿邮报》上刊登了题为《助力经济:美联储为什么这样做》的署名文章,对3日美联储推出第二轮定量宽松(QE2)政策进行辩护。

  美联储主席本·伯南克4日在《华盛顿邮报》上刊登了题为《助力经济:美联储为什么这样做》的署名文章,对3日美联储推出第二轮定量宽松(QE2)政策进行辩护。这一不常见的做法算是对国内外各种批评意见的回应,不过伯南克在文中的观点也存在漏洞。我们当然不能奢求伯南克在这篇790多字的文章里将QE2政策的动因和内在机理完全阐释清楚,但伯南克的观点至少有三处难以实现逻辑自洽。

  祸福难料

  在该文章的第一段,伯南克说为了应对“大萧条”以来最严重的金融危机和经济衰退,美联储采取了“强劲而有创造性的”应对之策,包括降息和买入国债、抵押贷款支持证券,从而阻止了美国经济陷入“自由落体式”衰退,并在2009年中期开始恢复增长。

  QE政策非美联储首创,而是由美国货币学派经济学家米尔顿·弗里德曼提出。美联储也并非大规模使用QE政策的首家央行,日本央行曾在本世纪初多年采用该政策。尽管日本央行向经济体注入大量流动性,但银行借贷和商业活动依旧疲弱。留意的话,不难发现伯南克在最近多次公开发言中对QE这段“历史”一直避而不提。

  “狂躁”与“冷静”

  在该文章的第五段,伯南克解释了QE政策所谓的好处,认为QE1取得了效果,QE2看似也会产生效果,当市场预期美联储将推出QE2政策之后,股市出现了上涨行情,从而能鼓励民众消费,而更低的长期利率也会刺激企业借贷投资。

  不可否认,QE1在挽救美国金融体系免于崩溃方面发挥了一定作用,但渣打银行等机构也指出,美联储实施QE政策像是在做实验,美联储扩大资产负债表与实体经济增长的联动机理仍不够明晰。伯南克在该文章中也未将这一联动机理阐释透彻,而是用了“看似也会产生效果”这样的模糊说辞。

  诚然,在伯南克8月份透露出QE2政策出台的信号之后,标准普尔500指数已上涨了15%,但美国股市的虚拟财富效应并未有效转化为美国民众同比例的消费热情上扬。

  面对这一资本市场“狂躁”与消费市场、实体经济“冷静”之间的反差,经济学家认为,在失业率居高不下、企业家对扩大生产和增加雇员信心不足时,QE2政策对美国经济的刺激效果或许不会太理想。

  洪水外流

  该文章还有一个不易察觉的漏洞,即在当前国际贸易、金融联系日益密切的开放经济体下,美元又具备全球主要储备货币的地位,伯南克却没有提及QE2政策对其他经济体的影响。

  诚然,美联储身兼的是国会赋予的促就业、稳通胀的双重使命,但美联储QE2政策的国际负溢出效应却不容忽视,而美联储的高级官员对QE2政策的国际负效应却表现出冷漠态度。美联储重量级成员、纽约联邦储备银行行长威廉·达德利上月底称,自己主要关注美联储的双重使命,并不会花太多时间考虑美元币值。

  与伯南克使用“自由落体”描述美国经济走势的狭隘视角不同,2001年诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨出版的新著也叫《自由落体》,但斯蒂格利茨在书中以全球视角警告说,在经济不景气的时候,一些国家只从自身利益考虑,而当前全球通过协调步骤来共同制定复苏战略显得尤为重要。 据新华社

王晓亮

相关阅读

 

您对其他相关新闻感兴趣,请在这里搜索

自定义搜索

 
 
 
登录名
密 码

查看所有评论


不是大众网会员,欢迎注册

大众网版权与免责声明

1、大众网所有内容的版权均属于作者或页面内声明的版权人。未经大众网的书面许可,任何其他个人或组织均不得以任何形式将大众网的各项资源转载、复制、编辑或发布使用于其他任何场合;不得把其中任何形式的资讯散发给其他方,不可把这些信息在其他的服务器或文档中作镜像复制或保存;不得修改或再使用大众网的任何资源。若有意转载本站信息资料,必需取得大众网书面授权。
2、已经本网授权使用作品的,应在授权范围内使用,并注明“来源:大众网”。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。
3、凡本网注明“来源:XXX(非大众网)”的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。本网转载其他媒体之稿件,意在为公众提供免费服务。如稿件版权单位或个人不想在本网发布,可与本网联系,本网视情况可立即将其撤除。
4、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请30日内进行。