参考消息网3月26日报道 3月26日，中国推出有史以来的首个原油期货合约。新加坡《联合早报》认为，中国这个全球最大的原油进口国寻求更大的定价权，并挑战美国和欧洲的原油价格基准。但学者认为，中国版原油期货是对现有体系的“补充”。

　　外媒看好中国石油定价话语权提升

　　据彭博社报道，3月26日，这个期待已久的人民币计价原油期货在上海国际能源交易中心挂牌交易。中国1993年首次尝试推出原油期货合约，其后多年几经推迟和波折，现在终于上市，当日上市的合约对外国投资者开放。

　　报道称，当前全球两大基准原油期货是伦敦的布伦特原油和纽约的WTI原油。

　　彭博社注意到，随着中国原油进口大增，中国愈发希望在国内开展原油期货交易。中国去年超越美国，成为全球最大的原油进口国。中国的原油期货合约可能不仅有助于从主要的国际基准手中争夺部分定价权，而且以人民币计价的合约还可以促进人民币在全球贸易中的使用。而推进人民币国际化是中国一个重要的长期目标。

　　报道援引一名分析师的话说，中国以创新方式使用这个合约，填补亚洲买家声音的空白。而随着合约推出，市场将更加关注中国的需求状况。

　　与彭博社观点类似，英国《金融时报》网站的报道也认为，中国上市外界期待已久的人民币计价原油期货后，这个世界最大的原油进口国寻求对销入亚洲的原油定价产生更大影响。

　　报道援引业内资讯机构的话说：“通过原油期货——以及该国金融系统的缓慢开放——中国希望打破美元在全球金融体系中的垄断地位。”

　　除了以人民币计价结算，中国版原油期货还以美元作为期货保证金，这显然兼顾了国内投资者和国际投资者的需求，有利于提升中国版原油期货的国际化水平。

　　中国版原油期货是对现有体系的“补充”

　　对于中国版原油期货刚刚上线，外媒就将目光投向中国定价话语权，中国人民大学国家发展与战略研究院研究员、国际关系学院副教授李巍接受参考消息网采访时说，在全球能源市场上，定价权相当重要，可以说，谁获得定价权，谁就能对世界能源市场产生更大影响，就能在捍卫本国的能源安全过程中发挥更重要的作用。

　　李巍说，由于美国是主要的能源进口国，同时又在全球金融体系中拥有举足轻重的地位，因此成为世界原油的主要定价者。现在，中国已取代美国成为世界第一大能源进口国，同时鉴于保障国家能源安全的需要中国迫切需要参与到能源定价话语权的争夺当中来，加之人民币又在不断国际化，中国的金融体系也正在逐渐开放，在上述背景下，中国版原油期货的推出可谓恰逢其时。

　　事实上，中国推出原油期货并非贸然之举。俄罗斯之声电台网站在2012年就曾报道称，中国准备在上海期货交易所启动石油期货交易项目，建立亚洲的标准合约，可以与WTI石油和布伦特石油合约一争高下。

　　不过，尽管不少境外媒体将中国版原油期货描述为与西方在这一领域话语权的“竞争”，但有观点认为，与其说是“竞争”，不如说是一种“补充”——从全球时区划分来看，上海大致处于纽约和伦敦之间，国内原油期货恰好能弥补西得克萨斯轻质原油（WTI）、北海布伦特原油期货在时区分工上的空白点。从交易品种来看，“上海油”交易的标准品是中质含硫原油，与纽约、伦敦两地交易的轻质低硫原油形成补充。

　　李巍也表示，目前中国版原油期货市场才刚刚起步，石油定价体系仍然是掌握在美国手里。

　　有业内人士称，与单日成交总量能达到100多万手的WTI、布伦特原油期货相较，中国版原油期货还需有足够的流动性、有足够的投资者参与其中，才能生成一系列符合亚太区域原油贸易基本面的原油价格，和全球能源市场联动。（完）

　　【延伸阅读】中国原油期货上市挑战美元地位 美媒称投资前景诱人

　　参考消息网2月11日报道 美媒称，中国表示，将于3月推出以人民币计价的原油期货合约。如果成功推出，中国原油期货合约将可能挑战布伦特和西得克萨斯中间基原油合约的主导地位，并在一定程度上削弱美元对全球市场的控制力。作为世界最大的原油进口国，中国这么做旨在拥有更大的原油定价权。

　　据美国《华尔街日报》网站2月9日报道，在首次宣布将推出中国原油期货近5年后，中国证监会发言人9日说，以人民币计价的中国原油期货将于3月26日在上海国际能源交易中心上市交易。目前，该中心已完成5次测试。

　　报道称，对一些投资者来说，一套新的原油标准意味着诱人的前景，他们将首次获准在中国国内的大宗商品市场上交易而无需在中国设立实体。

　　总部位于伦敦的英国太阳全球投资公司的首席执行官米希尔·卡帕迪亚说：“鉴于中国是世界最大的原油进口国，该合约可能会成为最重要的亚洲原油基准。由于目前的原油基准都以美元计价，上海原油期货提供了一个新的工具，它将改变该行业的运作方式。”

　　报道称，随着经济的发展，中国逐步增加了原油进口。去年，中国取代美国成为世界最大的原油进口国，如果以人民币计价的原油期货市场能吸引流动性，那么将形成与中国市场供求联系更紧密的原油价格。

　　报道认为，衡量这项新合约是否成功的关键标准是，它能否威胁到布伦特原油等全球原油价格基准的支配地位，在亚洲交易的原油主要根据布伦特原油以及迪拜和阿曼的原油基准定价。

　　自上世纪80年代以来，布伦特原油一直是主要国际油价基准，因为它与能够进入欧洲市场的最大油田挂钩。与中东石油行业由国家垄断不同，欧洲石油行业由私人企业推动。西得克萨斯中间基原油同样在上世纪80年代推出，该合约与俄克拉何马州库欣的石油存储基地挂钩。自2015年美国取消已实施数十年的石油出口禁令以来，该合约的影响力一直在上升。

　　瑞银集团大宗商品分析师乔瓦尼·斯陶诺沃说，上海原油期货价格“将与其他原油价格同步，因为中国是净进口国，它可能会以小额溢价交易来吸引海外的原油，但我认为，它不会与布伦特原油等国际基准完全脱钩”。

　　报道称，英国凯投国际宏观经济咨询公司大宗商品经济学家汤姆·皮尤说：“对中国投资者开放石油市场将造成一定的波动。但全球市场广阔、流动性强，所以任何的失调多半很快会被价格机制修正。”

　　（2018-02-11 13:58:00）

　　【延伸阅读】美媒称中国启动原油期货进入倒计时：将影响美元支付地位

　　参考消息网1月3日报道 美媒称，作为世界第一大原油进口国，中国即将启动国内原油期货市场。

　　据彭博新闻社网站1月1日报道，该计划已酝酿多年，期间几经推迟。上海期货交易所旗下的上海国际能源交易中心将以INE为缩写，并允许中国买家以人民币进行期货交易。此外，外商也被允许在该平台进行投资（这在中国大宗商品市场尚属首例），因为上海国际能源交易中心的注册地为上海自由贸易区。

　　报道称，这将对美元作为原油市场国际支付手段的已有地位产生重大影响。同时，彭博新闻社也关注了以下几个问题。

　　这对中国来说为何重要？

　　彭博新闻社认为，期货交易能帮助中国从以美元为基础的主要国际原油基准那里获得一些定价权。以人民币计价的原油合约将推动人民币在全球贸易中的使用，这是中国的重要长期目标之一。中国自己的基准可以反映大多数被国内精炼厂消费的原油等级，并区别于西方合约所依赖的基准，中国可以从中受益。

　　原油期货如何运作？

　　彭博新闻社称，期货合约就是今天确定未来某天交货的商品价格。消费者利用它们保护自己免受未来价格上涨的风险影响；投机者利用它们押注未来的价格走向。原油是交易最活跃的大宗商品之一，全球有两个关键的基准：在纽约商品交易所交易的西得克萨斯中间基原油（WTI）和在洲际交易所交易的北海布伦特原油。

　　为什么中国直到现在才启动原油期货市场？

　　彭博新闻社认为，原油价格下跌是其中一个原因。中国在2012年提出启动原油期货市场，当年油价已攀升至每桶100美元以上，但2017年的平均油价仅略高于每桶50美元。此外，油价波动也是中国担心的因素之一。

　　中国以往的大宗商品记录如何？

　　彭博新闻社称，2015年，镍在中国挂牌交易，成为最新在中国挂牌交易的主要大宗商品。在6周之内，上海期货交易所的镍交易量就超过伦敦金属交易所。

　　外国投资者会购买中国原油期货吗？

　　彭博新闻社认为仍有待观察。

　　人民币能挑战美元在原油市场的主导地位吗？

　　彭博新闻社称，一些分析人士认为，短时间内不会，因为石油交易以美元支付已成为惯例。彭博新闻社专栏作者戴维·菲克林认为，中国还不具备在原油市场发动这种变革的影响力。从另一方面来说，以人民币进行原油交易可能成为中国“一带一路”倡议的一部分，该倡议旨在发展包括中东在内的欧亚地区的互联互通。中国参与沙特阿美公司计划中的上市，也许有助于影响沙特对于接受人民币的立场。目前，人民币仅用于大约2%的全球支付活动。

　　资料图片。

　　（2018-01-03 11:58:57）

　　【延伸阅读】参与原油期货交易需具备哪些条件

　　近期，上海国际能源交易中心发布了以人民币计价、引入境外投资者参与的原油期货相关业务规则，并争取年内正式推出原油期货，引发了市场广泛关注。很多业内人士表示，中国原油期货未来有望跻身全球几大原油期货合约之列，甚至成为国际原油价格基准之一，届时将吸引大量境内外投资者参与。那么，投资者要具备哪些条件才能参与交易？

　　首先是可用资金要求。根据规定，单位客户申请开立能源中心交易编码的，申请交易编码前5个工作日该单位客户保证金账户可用资金余额均不低于人民币100万元或等值外币。个人客户申请开立能源中心交易编码时，申请交易编码前该个人客户5个工作日保证金账户可用资金余额均不低于人民币50万元或者等值外币。

　　对于买卖一手原油期货合约需要多少保证金金额的问题，则需考虑交易单位、原油期货价格以及保证金比例等要素。按当前国际原油价格估算，我国原油期货每手合约价值约35万元人民币。若交易所按5%，会员按7%收取保证金，满足开户条件并成功开户的投资者参与原油期货交易开仓1手约需缴纳2.4万元保证金。

　　其次是知识测试要求。单位客户的指定下单人及个人客户本人应当参加知识测试。期货公司会员、境外特殊经纪参与者通过能源中心会员服务系统下载测试试卷；境外中介机构通过能源中心服务系统下载测试试卷。测试完成后，知识测试监督人员对试卷评分，并且还应当与客户一起在测试试卷上签字。开户机构不得为低于测试试卷合格标准的客户申请交易编码。对于未能通过测试的客户，开户机构可以加强对客户的培训和指导，并可以在继续培训后再组织其参加测试。

　　再次是交易经历要求。开户机构为个人客户和单位客户，在向能源中心申请交易编码前，应当确认该客户具备仿真期货交易经历。境内期货交易经历方面，客户应当提供由期货公司正式出具的期货交易结算单，以证明其最近3年内具有10笔以上（含）的期货或期权交易成交记录；境外期货交易经历方面，客户应当提供由境外金融机构正式出具的期货交易记录明细、结算单据或者其他凭证作为证明，以证明其最近3年内具有10笔以上（含）的期货或期权交易成交记录。此外，能源中心还要认定仿真期货交易经历，包括累计10个交易日、10笔以上（含）的仿真交易记录。

　　最后是合规诚信要求。根据规定，开户机构应当通过多种渠道了解客户诚信信息，结合国家相关征信系统，对客户的诚信状况作出综合评估。不得为存在严重不良诚信记录或者被有监管权机关宣布为期货市场禁止进入者情形的客户申请交易编码；不得为存在法律、法规、规章和能源中心业务规则禁止或者限制从事期货交易情形的客户申请交易编码。开户机构应当向客户明示有关禁止或者限制从事期货交易的规定和要求.（经济日报记者 何 川）

　　（2017-06-15 07:40:01）

　　【延伸阅读】备战原油期货上市 中期协发布新自律规则

　　新华社北京６月１４日电（记者 刘开雄）１３日晚间，中国期货业协会发布公告，为了配合原油期货上市，已对现有自律规则进行一定修改，并发布三项指引，以规范和指导各期货公司为境外交易者和境外经纪机构从事境内期货交易提供期货经纪及结算服务。

　　公告内容显示，中期协起草了《〈境外交易者参与境内特定品种期货交易期货经纪合同补充协议〉指引》、《〈期货公司与境外特殊参与者委托结算协议〉指引》和《〈期货经纪合同〉指引（适用于境外经纪机构委托期货公司从事境内期货交易）》三个合同指引，并依据境外交易者参与境内期货交易的特殊需要，对协会原《〈期货经纪合同〉指引》进行了修订。上述改动已经通过相关程序审议。

　　早在２０１４年１２月１２日，中国证监会正式批准上海期货交易所在其国际能源交易中心开展原油期货交易，但目前仍未上市交易。业内人士认为，原油期货从一开始就定位国际化品种，国内期货市场的多项规定都需要进行相关修改。为此，从２０１５年开始，从监管部门到交易所都开始了对相关监管规则、交易规则的重新制定和必要的修改。

　　随着各项规则的完善，原油期货上市进入了冲刺阶段。５月３１日，原油期货开始仿真交易；６月１２日，上海期货交易所子公司上海国际能源中心股份有限公司发布公告称，将于６月１７日－１８日进行第一次全市场生产系统演练，以平稳推出原油期货。

　　根据该公告内容，全市场生产系统演练是能源中心在原油期货仿真交易开展一个阶段后，在技术端对交易、结算、报送监管等方面对生产系统进行的围绕产品上市前后两日的演练。能源中心拟在原油期货上市前安排４次全市场生产系统演练，时间分别为６月１７日－１８日、６月２４日－２５日、７月１日－２日、７月８日－９日。

　　（2017-06-14 16:03:01）

　　【延伸阅读】姜岩：原油期货上市筹备工作进入最后阶段

　　新华网上海5月26日电（杨晓波） 周四，在第十四届上海衍生品市场论坛上，上海期货交易所理事长、上海国际能源交易中心董事长姜岩先生表示，经过多年的努力，在市场各方人士的共同关心与支持下，5月11日能源中心正式发布了《上海国际能源交易中心章程》、《上海国际能源交易中心交易规则》和11个相关业务细则，这标志着原油期货上市筹备工作进入最后阶段。

　　近年来，亚太市场在世界石油消费总量中所占的比重越来越大，在消费增量中占据主导份额。2016年，我国已成为全球第二大石油消费国，而今年一季度已跃居全球第一大石油进口国，进口依存度突破65%。然而，目前市场上还没有能够反映中国乃至亚太地区石油供需关系的权威价格基准。近年来，国际石油市场价格大幅波动使得石油产业相关企业面临巨大风险，企业的避险需求也日趋强烈。

　　在姜岩看来，在此市场环境下，建设中国原油期货市场，有利于形成反映中国和亚太地区石油市场供求关系的价格体系，发挥价格在资源配置中的基础作用，为实体企业提供有效的价格风险管理工具规避持续经营的风险。

　　姜岩表示，原油期货将作为中国期货市场对外开放的第一个品种，是中国期货市场对外开放的重要举措，是境外投资者参与中国商品期货市场的重要起点。

　　“一带一路”国际合作高峰论坛已成功举办，建设进程进一步加快，中国与沿线国家之间将开展更为全面深入的能源合作。“一带一路”倡议提出以来，中国从“一带一路”沿线国家进口的石油数量不断创历史新高，占到我国石油进口的65%左右，成为中国石油进口的最主要来源。“一带一路”建设密切联系了能源消费国和生产国，这将有效推动国际能源深度合作，促进沿线国家石油资源的开发利用，优化资源配置。

　　“上海国际能源交易中心成立三年多来，始终致力于开展中国期货市场国际化的试点工作，以及原油期货国际平台的建设工作，着重构建符合国际化要求的期货监管及规则体系，为中国期货市场的国际化积累有益的经验，服务实体经济。”姜岩强调。

　　（2017-05-26 11:07:01）