央行3年来首次下调存款准备金率 股市应声上涨

　　中广网北京12月1日消息（记者柴华 陈亮）据中国之声《新闻晚高峰》报道，昨晚（11月30日）7点02分，中国人民银行网站上的一条消息轰动了全球，“5号起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。”毫无意外，今天的沪深股市高歌猛进，截至收盘，上证综指报点2386点，上涨2.29%，深成指报9917点，涨2.32%。国内货币政策实质性地放松了，股市今后又将如何反应？

　　沪深股市单日暴跌3%的消息刚刚报出4个小时，中国人民银行率先下调存款准备金率的消息就振奋了所有人。A股市场一扫前一天的下跌阴霾，上证综指早盘一举回到了2400点的上方。申银万国首席分析师桂浩明认为，与其说是0.5个百分点的流动性拉动，不如说是政策转向的利好信号在起作用。

　　桂浩明：我觉着最关键的还不是受一个消息的影响，而是大家对未来政策转向的预期如何进一步演变，从现在来看，投资者都感觉到政策的预调微调动作比先前的要大，这个会支持股市上扬，但是毕竟存款准备金的调整并不直接影响股市，所以在这种情况下，我们觉得大盘在冲高以后还可能会出现一定的振荡调整，但是接下去准备金率还会继续调整，能够有这样预期的话，我觉得股市就能够走出一个上升的态势。

　　股市持续反弹可能不大

　　股市持续反弹可能不大

　　大盘反弹的过程中，房地产、水泥、保险、券商等板块的表现十分抢眼。按照流动性往往扎堆国定资产投资的过往经验，很多人认为又要有人给地产商雪中送炭了。不过，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，货币政策的放松并不意味着资金将流向房地产。

　　巴曙松：结构性的，重点是针对实体经济，比如受到融资压力比较大的小企业，从这些方面提供一些重点的支持，但是对整个房地产的融资政策并没有根本性的转变，所以不会是房地产融资政策的转折的信号。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委也认为，股市持续反弹的可能性并不大。

　　鲁政委：在这样的情况下的企稳反弹很可能还是短暂的，因为市场随即又会转到对经济的减速的关心上，所以我们还不能预计这样的调整能带来持续的回升。

　　房地产板块最坏的时候已过去

　　强劲的反弹趋势，果然并未坚持到最后，中午11点后，开始冲高回落。同样在今天，官方发布了11月份的国内制造业采购经理人指数为49%。经济增速下滑趋势越来越明显，沪深股市又能撑多久呢？

　　中国物流与采购联合会今天发布了11月份中国制造业采购经理指数(PMI)，49%的数值不仅在环比上回落了1.4个百分点，也是自2009年3月以来首度跌落到了50%这条荣枯线的下方，实实在在地体现了国内实体经济下滑的现状。申银万国首席分析师桂浩明认为，对于“看着预期走”的股市来说，数据的下滑将刺激政策进一步放松的预期，对于市场并不完全是坏消息。

　　桂浩明：大家感觉中国经济运行过程当中存在着增速越来越低的状况，我想这个恐怕也是管理层觉得需要调低准备金率的一个重要的考量。数据的回落客观上会起到推动管理层考虑进一步松动银根方面，所以这个消息本身是利空，但是我想利空背后它能够传递出一个做多的信号。

　　而在大盘冲高回落过程中，一直领涨的保险、地产、水泥等板块涨幅回落也很明显，桂浩明表示，尽管报复性的反弹只能说是这些板块前期超跌的过度反应，但房地产等板块最坏的时候可能已经过去。

　　桂浩明：刚下调准备金率0.5个百分点还不足以引导大量资金回归那些周期性行业，但是我想当我们把保增长或者稳增长放在一个比较重要的位置，随着资金链的宽松，这些板块应该说会较前一个时期环境有所改善。短期它们的反弹可能过于活跃一点，可能有矫枉过正之嫌，但从中线来看这些板块最坏的时间正在慢慢的离去。

　　作者：柴华 陈亮