股指持续反弹要看后续利好

　　12月16日，沪深两市六连阴后首度收红，上证综指重回2200点上方，深证成指也重回9000点上方，两市涨幅均超过了2%。业内人士指出，由于在普遍渴望利好的心理因素下，强势拉升的走势非常容易带动市场激情，但对后市仍要保持谨慎，不可盲目抄底。

　　利好带动股市反弹

　　16日，沪深两市继续低开，早市盘中几度上冲未果。但尾盘1小时，股指一扫阴霾出现报复性反弹，深证成指一举收复9000点关口。截至收盘，上证综指报收2224.84点，涨43.95点，涨幅2.01%，成交505.7亿元；深证成指报收9081.94点，涨210.85点，涨幅2.38%，成交473.9亿元。

　　当日的市场在股民出现绝望情绪后终现转机是三种合力的结果：第一，证监会主席郭树清提议养老金、公积金入市，提振了A股人气；第二，超跌之后临近多重趋势线的支撑，市场心理支持反弹；第三，人民币汇率连续触跌停之后，美元兑人民币16日早盘涨逾400点，创汇改以来单日最大涨幅，这激起了多头对管理层介入市场维护币值稳定的预期情绪。

　　分析人士称，由于市场整体处于低估值位置，在跟风严重的非理性恐慌杀跌之后场外资金充足，所以一旦有市场普遍认同的积极因素，就会出现快速拉升的局面。

　　股市缘何反复暴跌

　　尽管有16日的反弹，综合来看，股市仍然不容乐观，持股者亏损累累，惨不忍睹。此前，15日，两市跳空低开后，多头基本没有还手之力。上证综指在2200点整数关口几乎没有犹豫就轻松跌破。虽然此后有所反弹，但在市场信心极度低迷的状况下，市场再度震荡回落，当日上证综指报收于2180.90点，创下了近3年来的新低。统计数据显示，截至12月15日，上证综指全年下跌超过22%，深证成指跌幅近29%。

　　股市缘何反复暴跌，期间虽有受利好消息刺激小幅反弹的情况，却总是上涨乏力并很快再度刷新低点？如何解释股市不能跟上基本向好的宏观经济基本面，投资者信心普遍不足的现象呢？

　　北京工商大学证券期货研究所特约研究员徐振宇对本报记者分析说，这是综合因素的结果，中国股市从监管层到主要操作方，到基金公司，乃至股民，整体存在机会主义倾向，所以出现反复暴跌也是难免的。“目前，不论是从资金面、从实体经济层面，到国际市场因素来看，都普遍存在一些不乐观和不确定因素，加上备受诟病的新股扩容等问题，股市因而不断下跌，而不断下跌的股市又严重削弱了投资者的信心，最终形成了恶性循环。”

　　是否为底部尚难断言

　　一些券商认为，虽然目前大盘已在底部区域，但仍需耐心等待企稳。周五的大幅回升并不是见底的信号，不可放松对空头的警惕，大规模杀入也还不是时候，仍然不能对于下周的行情寄予过高的期待，后续能否有利好消息支持将是本轮反弹高度的重要因素。

　　徐振宇指出，任何市场都不会是无底洞，但跌到什么时候却很难说，现在还不能轻易断言就是股市的转折点。

　　中国社科院金融研究所研究员尹中立指出，股市大的趋势背后一定对应着基本面的因素，这个市场谁也救不了，不要轻信抄底的主张。

　　尹中立认为，只有真正实现股市监管的“三公”原则，中国股市的未来才有希望。目前，股票市场的估值体系正在发生变化，蓝筹股的估值变化过程可能已经基本完成，小市值的股票的估值蜕变可能才刚刚开始，市场的真正风险就在这些高估值的中小板、创业板及主板市场的众多垃圾股中。这是最近一段时间股市运行的特征，这样的趋势在未来还将演绎下去。（记者 叶晓楠）