“眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了……”用这句话来形容贾跃亭和他的乐视集团目前的处境，在很多人看来，是再合适不过了。随着乐视集团一个个负面新闻出来，乐视系的债务危机正迅速蔓延至资本市场。在这个债务黑洞中，作为乐视比较优质的资产，上市公司乐视网的一举一动更是吸引了大量眼球。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在这场危机中，乐视网目前已被多家基金公司下调3个跌停板估值。而被危机牵涉的机构遍布一二级市场，其中既有基金和牛散，也有参与定增的机构。从乐视网截至今年一季度的股东榜来看，被套的机构情况更是一目了然。

　　多家基金下调估值

　　7月6日，乐视网发布延期复牌公告称，“由于预计本次重大资产重组方案将发生重大调整，股票延期复牌，自7月18日起停牌不超过3个月。”7月8日，中邮基金、易方达基金、嘉实基金均公告宣布调整对旗下产品持有乐视网的估值。

　　其中，中邮基金将乐视网估值由停牌前的30.68元市值调整为22.37元，以3个跌停计提，调整涵盖持有乐视的8只基金；易方达基金公告指出，自2017年7月7日起，易方达将旗下基金持有的乐视网按照22.05元进行估值；嘉实基金公告，自2017年7月7日起，对旗下证券投资基金持有的乐视网股票，按照22.37元进行估值。

　　基金、牛散或悉数被套

　　《每日经济新闻》记者注意到，乐视网是在今年4月17日开市起停牌的，若今年一季末的机构和投资者持股数量不变，假如乐视网股价复牌后大跌，他们或悉数被套。从股东户数来看，截至今年一季度，乐视网的股东户数共计19.8万人。

　　从股东榜来看，截至今年一季度，乐视网的十大股东分别为贾跃亭、天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司(以下简称嘉睿汇鑫)、刘弘、贾跃民、曹勇、中央汇金资产管理有限责任公司(以下简称中央汇金)、章建平、中邮战略新兴产业混合、中邮信息产业灵活配置混合以及乐视控股(北京)有限公司。在上述10大股东中，排名第二的嘉睿汇鑫是融创中国旗下公司，占乐视网总股本的8.56%；中央汇金占总股本的1.4%；牛散章建平占总股本的1.25%；中邮战略新兴产业混合占总股本的0.77%。

　　定增机构已浮亏31.84%

　　同时，记者注意到，这次在乐视网上深套的股东中，有很大部分是在去年乐视网的定增中介入的。

　　2016年7月，乐视网非公开发行1.06亿股，每股发行价格为45.01元，总募集资金总额为48亿元。其中，财通基金、章建平、嘉实基金以及中邮基金4名投资者获得认购。财通基金获配3910万股，获配金额为17.59亿元；章建平获配2488万股，获配金额为11.2亿元；嘉实基金获配2132万股，获配金额为9.59亿元；中邮基金获配2132万股，获配金额为9.59亿元。

　　按照乐视网停牌时每股30.68元的价格计算，上述4名参与此次定增的投资者目前每股已浮亏14.33元，浮亏幅度都在31.84%，浮亏金额超过15亿元。

　　记者还注意到，乐视网的定增报告书披露，此次定增的股票将在2017年8月8日解禁。如果乐视集团的危机没能峰回路转，彼时乐视网一旦复牌，留给这些机构与大户的应该是无悬念的连续跌停，而参与这次定增的基金和牛散章建平的亏损可能将被再次放大。

　　上市7年277份券商研报说乐视

　　270份“乐观”，7份“谨慎”

　　在上市7年中，乐视网在贾跃亭挥洒梦想下屡屡为券商所称道。《每日经济新闻》记者统计后发现，自2010年7月以来至今，收录在东方财富Choice终端中的券商研究报告就有277份。其中，有270份不乏“奇迹”“腾飞”“强力买入”之类的溢美之词，洋溢着对乐视的乐观，只有7份研报中表达了谨慎的态度。

　　2010年，乐视网上市元年，包括新股研究在内，共有21份研究报告。2011年，研究报告增至52份，这一年乐视网股价全年下跌3.06%。2012年，有40份有关乐视网的研究报告，其股价涨幅为27.01%。2013年对于乐视网的关注最多，研究报告共有58份。而乐视网股价的年涨幅也为历年之最，达到318.10%。2014年关注有所下降，只有32份研究报告，相应其股价跌幅为20.51%。2015年，尽管只有35份研究报告，但借着上半年A股牛市的东风，乐视网股价的涨幅达到300.07%。2016年，有关乐视网的负面消息开始出现，研究报告数量也下降至26份，这一年乐视网股价跌幅高达39.08%。2017年，对于乐视网的研究报告下降至3份。

　　从关注乐视网的券商来看，7年来，共有40家券商研究所针对乐视网发布过研究报告。其中，高华证券一共发布42份报告，为关注乐视网的券商之首。其次是银河证券，共计发布26份报告。国联证券和华泰证券各发布22份报告，民生证券发布20份报告。上述5家券商发布报告合计132份，占277份券商研报的比例接近一半。

　　在277份券商研究报告中，仅有7份保持相对谨慎态度，有270份研报表示积极乐观。(每日经济新闻)