养老金入市引发争论 民众担心赚得起赔不起

养老金入市

　　传闻数月广东千亿养老金入市得到官方证实。经国务院批准，全国社保基金理事会将代理广东政府委托的千亿元养老金投资运营。1000亿元中可进入股市的不超过400亿。

　　释疑

　　改变资金困局

　　尽管有后顾之忧，而真正的、最大的问题，其实在于养老金保值增值的现实压力。2011年CPI居高不下，数月增幅甚至突破“6%”，尽管今年以来走势放缓，但负利率下的社保基金缩水已经是不争的事实。据中国社科院统计，截至2010年底，近半省份(14省)社会保险基金收不抵支。有专家估算：如果以社保基金理事会公布的社保基金收益率和企业年金收益率的中位数10%为参照，那么中国五项社保基金从1997年至今，利息损失高达6000亿元。与其放在手上“蒸发”，不如入市牟取合理利益。在人口老龄化越发严峻的今天，改变养老金困局的最后一条路也就剩下拓宽投资渠道、专业市场化运作。

　　那么，“养老金入市”果真会成为洪水猛兽吗？这个问题其实取决于两个层面的考量：首先，“养老金入市”等于不等于“养老金入股市”？起码从广东的思路看，答案是否定的。比如美国，由于采取最保守的投资限制和策略，美国超过2.4万亿美元的社会养老保险基金甚至在2008年还能获得超过5%的投资收益。其次，就广东的实践看，全国社保基金理事会和广东省政府签订了委托投资协议，作为一种社保投资试验，在政策层面当有更谨慎的作为，这点与散户粗放型的理财选择显然不可同日而语。因此，“入市”过程本身也为市场治理提供了很好的契机。

　　当然，“养老金入市”也不是没有值得操心的地方：譬如巨额资金对本国资本市场的理性与秩序会不会形成冲击？“入市”如何撇清“救市”的嫌疑？这种“入市”方式如何不对其他投资主体不构成事实上的不公平竞争？事实上，养老金入市的另一个前提还得坐实个人账户，否则个人收益权似乎也难以保障……谨慎不等于不作为，改变也总比不变强。在增量思维下，既确保救命钱的安全又拓宽养老金的收益面，这已经是迫在眉睫的问题。邓海建

　　担心

　　赚得起赔不起

　　众所周知，股市有风险，投资须谨慎。然而，一段时期以来，频频有建议将养老金投入股市中，试图通过此举来堵住当下养老金存在的“缺口”。可是，用养老金来投资股市，如何在这场“战役”中凯旋，以缓解养老金短缺的现实问题，值得慎重考虑。

　　通过科学有效的管理途径，让有限的养老资金在条件允许范围内得以流通，甚至让其实现“滚雪球”式的增长，那么，不仅能够实现养老金的保值增值，而且，还能从制度上弥补当下养老机制存在的“困局”。当然，投资股市是不是明智之举，还有待观察，这些年来，确有不少公众通过投资股市大赚特赚，但也有不少人“栽”在了股市里，赔得一无是处。

　　用“养老钱”进行投资，在目前的处境下，可以说，我们能赚得起却赔不起，因此，选择让其流动起来无可厚非，但如何让其科学、合理地进行“流动”，却需要慎重考量。此外，还应当建立相应的保险机制，通过保险机构的介入，来为养老金投资进行“兜底”，应当才是当下养老金投资的妥善之选！陈国琴

　　提醒

　　入市应择时机

　　“国务院批准广东千亿养老金获准委托入市”，这真是一个大好消息！相信不少股民在各大网站的显著位置看见这一新闻的时候都会感觉到很振奋。股市来援兵了！英大证券研究所所长李大霄认为，地方养老金通过委托社保基金入市，打通了养老金投资股市的渠道，增加了买方力量，对市场属重大利好，其运作模式可为其他省份效仿。

　　尽管这1000亿元确实是要投入运营了，但人家的原则是“坚持更为审慎的方针，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值。”而买股票能够确保保值增值吗？一位券商人士表示，新增基金更多的配置到固定收益类产品中，说明将有很少的部分进入股市，对股市的影响主要通过心理预期，而实质影响更多的是债市。社保基金理事会采用这样的投资方式主要是为了稳妥和降低风险，毕竟养老金是老百姓的保命钱。

　　事实上，养老金进入股市一直是一个争议非常大的问题，尽管养老金一直被认为是“炒股高手”，在抄底逃顶方面简直就是“神算子”，但至少在目前看来，广东省的这1000亿元养老金入的应该不是股市，至少不是以股市为主。而退一步来讲，就算是入股市，短期内进入股市的可能性也应该是微乎其微，或者说短期内对股市来说不是好消息。因为目前的股市近两个月来的涨幅实在是不小了，而目前国内的经济情况又让人乐观不起来，所以，如果这1000亿养老金真想进入股市的话，也必将是在股市再次出现大幅度下跌的时候，而不是现在就进场为别人抬轿子。